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广东试点小额贷款公司发债 解渴实体经济
发布时间:2014-07-16 09:24 来源:中国经济周刊 编辑:聂今 点击:

广东试点小额贷款公司发债,拓宽融资渠道

小贷“上市” 解渴实体经济(政策聚焦)

日前,位于广东省佛山市南海区的一家小型床垫厂要到广州开展销会,但一时拿不出资金装修展位,向南海友诚小额贷款公司求助。后者经过审查,5天之后放款15万元,解了床垫厂燃眉之急。

“中小微企业"喊渴",小贷公司也缺钱啊!”友诚总经理包鹤祥说,“幸好上个月广东推"小贷私募债",我们作为试点小贷公司,一下募集到5000万元。希望以后多一些这样的融资渠道。”

今年6月6日,以友诚和佛山另一家小贷公司集成作为试点,广东首批两只小贷私募债—“灯湖私募债”系列之“14友诚小贷债”“14集成小贷债”,在广东金融高新区股权交易中心成功发行。该交易中心总经理王文胜将其比喻为“小贷公司上市”,这既是引导民间金融机构规范发展的创新举措,也是借力金融产业链,间接为实体经济“解渴”。

市场资金需求旺盛,小贷公司却面临资金瓶颈“无款可贷”

2009年成立的友诚,是广东省376家小额贷款公司之一,典型的民营股份制企业,首期2亿元注册资本金全部由股东筹集,经营领域主要是小额无抵押、无担保贷款,“额度一般都在30万元以下,平均每笔8万元。”

在实体经济发达、中小微企业众多的佛山,友诚的业务红红火火。“光南海一个区就有企业5万多户,中小微企业占绝大多数;个体工商户9万多户,活跃度都非常高,它们是我们的主要客户群。”友诚公司行政管理总监梁慧明说。

去年底友诚公司负责人走访了一间做铝合金门窗的小工厂,600平方米的车间,20个工人。快过年了,有限的资金都垫付到材料款里去了,发不出工资。友诚贷出8万元救急。开年后,工人们都按时回来了,小店又顺利开张经营,也如约还了贷款。

这类需求实在太大,几万几万的小额业务,每月贷款余额达到3亿多元。“问题就出来了。我们自有资金2亿元,今年3月增资到2.5亿元;此外,又向中行和国开行各贷款5000万元。目前资金规模就这么大。”包鹤祥面露苦恼,“资金的瓶颈,对每个小贷公司都是一件头疼的事;我们和广大中小微企业一样存在"融资难、融资贵"的难题。”

根据目前规定,小额贷款公司注册资金不得超过5亿元,再融资额度不得超过注册资金100%。但实际操作中,几乎所有可借款给小贷公司的银行都按50%的红线执行。所以,像友诚这样初始资本金2亿元的小贷公司,最多能够撬动贷款1亿元。

小贷公司是地方金融不可或缺的生力军。拿广东来说,去年370多家小贷公司发放贷款将近10万笔,总额1577亿元。然而,面对市场的旺盛需求,融资渠道单一的小贷公司经常“无款可贷”。

发债可以拓宽小贷公司融资渠道,并规范其运行

6月,“灯湖私募债”出炉,两家公司发行规模共计1亿元,期限一年。“跟之前的中小企业集合债相比,一个是实体企业直接发债融资,一个是从金融产业链条入手,通过解决上游小贷公司融资问题,间接为中小微企业"解渴"。”该局相关负责人说。

这次发债采取了多种增信措施,建立了完善的交易结构和严谨的契约结构。债券由长城证券和兴业银行(601166,股吧)广州分行联席承销,广东省融资再担保公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。

此外,发行小贷私募债还有一个重要意义是引导小贷公司规范、健康发展,这也是王文胜称其为“上市”的原因。“公司要上市融资,首先要过内部管理关,上市后还要阳光、透明地运营,随时接受监管。”王文胜说。

首批试点的两家公司由佛山市金融局推荐,且通过了详细的尽职调查,无论在本地还是全省,都是业绩优良、管理规范的小贷公司。据介绍,运营数年来,友诚总体坏账率控制在2%以内。

小贷公司期待发债利率更低些,监管到位才能让私募债走得更远

目前,广东金融高新区股权交易中心已与近10家小贷公司建立了深度合作关系,并正在促成第三只小贷私募债上市。“这次尝试用新的方式,引入证券公司、基金公司来做承销,他们有非常庞大的投资团队,而且对风险和合规方面的要求更高。”王文胜透露,未来交易中心将探索建立惠及更多小贷公司的“小贷板”,完善小贷私募债产品结构,在全省开展私募债及资产收益权转让创新试点业务。

友诚此次发债5000万元,虽然账面年利率是9%,但所有费用加起来成本达到12.1%。“融资成本能不能低一点?”包鹤祥有所期待。

另一个就是小贷公司的性质问题。“小贷公司属不属于金融机构现在还是含糊不清,导致我们做着金融机构的事,交着企业的税,无法享受金融机构的税收政策。”梁慧明说。

此外,由央行牵头的征信系统,还没有让小贷公司接入。“很多客户的信用信息,银行能掌握,我们却掌握不到,增加了经营风险,提高了风险控制的成本。”她补充道。

而在王文胜看来,小贷公司私募债和资产收益权转让等创新金融产品能否走得远,根本上还取决于对小贷公司的规范和监管。

目前小贷公司中不乏不规范运营,甚至游走在政策边缘的情况。对此,王文胜说,关键是监管一定要跟上。“如果小贷公司没有规范化,那么私募债就会陷入发不下去的尴尬。只有行业走向正规化,服务实体经济的功能才能得到更充分的发挥。”



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